剧情集中描写天地会首领陈近南行刺奸臣鳌拜失败，在妓院躲藏时被韦小宝所救，乃收之为徒，并要他混入皇官偷取四十二章经。韦以太监身份潜入御书房，与康熙皇帝大打出手之后竟成为好友，后来他更替康熙拆穿了假太后身份而受到重用…… 

　　本片中周星驰塑造的韦小宝形象被认为是对金庸笔下这一著名人物最成功的诠释。影片情节曲折，笑料百出。许多桥段都成为喜剧经典。